新一輪存款降息落地，活期存款利率逼近零，定存利率邁向“1”時代。“降息潮”之下，銀行理財作為“存款替代”的地位被進一步明確，眾多儲戶開始重新審視閑置資金的投向，將目光轉向收益表現較好、風險相對適中的短期限理財產品。但需要關注的是，理財產品并非存款，投資者要做好風險評估，不能簡單地將理財收益與存款利息作對比，更不能把理財產品當作存款的替代品盲目配置。

　　儲戶焦慮存款利息“縮水”

　　在5月20日六家國有銀行及招商銀行、光大銀行宣布下調人民幣存款利率后，5月21日—22日，包括廣發銀行、平安銀行、中信銀行、華夏銀行、興業銀行、浦發銀行、民生銀行、恒豐銀行、浙商銀行、渤海銀行在內的10家銀行陸續跟進下調存款利率，至此，18家全國性商業銀行利率調整完畢。

　　下調后，活期存款利率逼近零，國有銀行及招商銀行一年期整存整取掛牌利率已低于1%。隨著存款利率持續走低，部分儲戶也開始重新思考閑置資金的投向。

　　55歲的馬女士稱，她原本想將30萬元資金存為三年期定期存款，降息前實際執行利率能達到2.15%，三年存入利息約為19350元，而降息后的利率直接跌至1.75%，三年利息直接減少了3600元。“這點錢看著不多，但日積月累下來也不是小數目，我不得不重新考慮該如何打理這筆錢。”馬女士說道。

　　有同樣煩惱的儲戶不在少數，退休教師吳阿姨，每月退休金除了日常開銷，剩余的錢一直都存定期。原本她有20萬元資金計劃存五年，現在利率降到2%以下，利息收益大打折扣。在杭州工作的白領陳磊(化名)為了籌備買房首付，一直在努力存錢。她將積攢的40萬元存款存為定期，本想著能多攢點利息，可如今有了新變化，“買房本來就壓力大，現在利息減少，感覺離目標又遠了一步”，如今，陳磊開始關注一些穩健的理財產品，想要尋找新的資產配置方向。

　　理財經理：部分客戶需求轉變

　　從以往的規律來看，每一次存款利率下調，都會引發“存款搬家”現象，儲戶的情緒也直接傳導到了銀行理財端。

　　“存款利率下調后，來咨詢理財產品的客戶明顯增多了，”一家股份制銀行理財經理告訴北京商報記者，“以前推薦理財產品，客戶大多興趣寥寥，現在主動詢問理財產品的人越來越多。”

　　咨詢過程中，這位理財經理推薦了幾款產品，都具有期限短、低波穩健的特質。以一款每日開放式理財產品為例，投資者可以自由進行申購、贖回操作，產品風險等級為低風險，近1月年化收益率為2.09%，成立以來年化收益率為2.47%。

　　將利率表現直接對比來看，短期限理財產品相較于存款存在一定優勢，不過需要關注的是，理財并非存款。上述理財經理提醒稱，“理財產品的收益會根據市場波動，比如債券市場利率變化、信用主體違約等情況，都可能導致產品凈值下跌，投資者還是要做好風險評估，不能簡單地將理財收益與存款利息作對比，更不能把理財當作存款的替代品盲目配置”。

　　另一家銀行理財經理也稱，“目前前來咨詢的客戶中，有很多人對理財產品感興趣，大家普遍關注產品的流動性和安全性，希望在獲取一定收益的同時，能隨時支取資金。我們也在近期加大了短期限理財產品的推廣力度”。

　　在金樂函數分析師廖鶴凱看來，短期限理財產品具有諸多優勢，這類產品通常聚焦貨幣市場工具、短期債券、銀行存款等穩健資產，受市場波動影響較小，風險相對較低，在當前市場環境下，能為投資者提供較為穩健的收益。

　　短期限理財成“香餑餑”

　　儲戶需求的轉變，直接反映在理財市場的規模變化上。普益標準監測數據顯示，理財市場在4月、5月迎來一波爆發式增長，截至5月中旬，市場規模已經突破31萬億元大關。在對后市的預測以及投資建議中，多家理財公司也給出了建議。

　　農銀理財表示，貸款市場報價利率(LPR)調降聯動存款利率下調，債券資產比價優勢凸顯，利好存單、短久期高等級信用債等短債資產。利用短期內債券資產的比價效應，優先布局以存單、短債配置為主的短期限固收類理財產品。

　　華夏理財稱，在存款利率與LPR“雙降”背景下，居民部分資金配置有望轉向銀行固收理財，疊加債市性價比提升，尤其中短端信用債配置需求或增，債市結構性機會值得關注。對于普通投資者而言，在利率下行周期中，可通過精選流動性強、信用風險可控的固收理財產品，把握票息收益與波段交易的雙重機會。

　　短期限理財產品的資產配置通常以債券打底，從市場波動因素切入，平安理財認為，債市方面，受中美互降關稅和風險偏好回升影響，債市近期小幅調整，降息降準后資金中樞下移。短期來看，債市曲線陡峭的確定性仍較高，但短端更大幅度的下行仍需等待大行配置力量的入場。

　　普益標準研究員劉思佳建議，當前，多數投資者或仍以配置低風險、收益穩健的理財產品為主，可關注投資期限較短、申贖靈活性較高的現金管理類產品、短期固定收益類產品進行日常流動性資金管理；對于長期閑置資金，可關注投資策略穩健的長期限封閉式固收類產品，挖掘資產長期價值。

　　北京商報記者 宋亦桐